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本文目錄一覽：

• 1、美國世紀大爆倉始作俑者被捕，他涉嫌哪些違法罪名？
• 2、瑞信連遭打擊，是全球金融走向動蕩的信號

美國世紀大爆倉始作俑者被捕，他涉嫌哪些違法罪名？

美國對衝基金Archegos去年發生“爆倉事件”，這起事件令多家大銀行血虧數十億美元，震驚整個華爾街。時隔一年在4月27日（周三），該事件的主角、Archegos韓裔創始人比爾ⷩ𛃯𜈂ill Hwang）和前首席財務官帕特裏克.哈利根(Patrick Halligan)分別被聯邦執法人員逮捕。

美國世紀大爆倉始作俑者被捕，他涉嫌哪些違法罪名？

1、破壞金融管理秩序罪

洗錢罪，逃匯罪，騙購外匯罪，對違法票據承兌、付款、保證罪，違規出具金融票證罪，吸收客戶資金不入賬罪，違法發放貸款罪，違法運用資金罪，背信運用受托財產罪，操縱證券、期貨市場罪，誘騙投資者買賣證券、期貨合約罪，編造並傳播證券、期貨交易虛假信息罪，利用未公開信息交易罪，內幕交易、泄露內幕信息罪，擅自發行股票、公司、企業債券罪，偽造、變造股票、公司、企業債券罪，偽造、變造國家有價證券罪，竊取、收買、非法提供信用卡信息罪，妨害信用卡管理罪，偽造、變造金融票證罪，非法吸收公眾存款罪，騙取貸款、票據承兌、金融票證罪，高利轉貸罪，偽造、變造、轉讓金融機構經營許可證、批準文件罪，擅自設立金融機構罪，變造貨幣罪，持有、使用假幣罪，金融工作人員購買假幣、以假幣換取貨幣罪，出售、購買、運輸假幣罪，偽造貨幣罪。

2、 擾亂市場秩序罪

逃避商檢罪，出具證明文件重大失實罪，提供虛假證明文件罪，非法轉讓、倒賣土地使用權罪倒賣車票、船票罪偽造、倒賣偽造的有價票證罪，強迫交易罪，非法經營罪組織、領導傳銷活動罪組織、領導傳銷活動罪，串通投標罪虛假廣告罪，損害商業信譽、商品聲譽罪。

3、金融違法罪

金融詐騙罪是指在金融領域裏，以非法占有為目的，采取虛構事實或者隱瞞真相的方法，騙取銀行或者其他金融機構的貸款、保險金等，或者進行非法集資詐騙、金融票據詐騙和信用證、信用卡詐騙，其數額較大的犯罪行為的總稱。也就是說有不止一個具體罪名。

後記：“韭菜”一詞，除了作為一種普通食材的名稱之外，被應用最多，使用最廣的便是交易者的網名了，美股史上一場史詩級的世紀大爆倉事件，又讓我想到了一個詞“巨無霸韭菜”或者叫做“黃韭菜”。稱他是巨無霸韭菜，是因為此次爆倉事件創下了美股史上單人單日的最大爆倉記錄，150億美元瞬間灰飛煙滅；真的厲害，真的是傳說中的割韭菜王啊，默默問句你們的基金都黃了嘛？

瑞信連遭打擊，是全球金融走向動蕩的信號

（視覺中國/圖）

當風暴潮來臨時，沒有一塊礁石是安穩的。

4月21日，《華爾街日報》援引消息人士的話稱，被迫出售許多頭寸前，瑞士信貸與爆倉的對衝基金Archegos相關的投資敞口超過200億美元。200億美元當然不是小數目，但是問題可能更嚴重——瑞信到底在這次爆倉事件中承受了多大的損失，還是個謎，唯一可以確認的是損失的數字正在上升。

罩在瑞信上空的“烏雲”——對衝基金Archegos爆倉事件發生在近一個月前。

3月26日，人類金融史誕生了一個新的紀錄——對衝基金Archegos掌門比爾ⷩ𛃯𜈂ill Hwang）領銜主演了一場“人類史上最大單日虧損”，虧損金額達到了150億美元。雖然這一事件的戲劇性很強，但是區區150億美元Archegos自由資金的人間蒸發還不至於引發市場的普遍憂慮。問題是，比爾ⷩ𛃤𘍦˜œ一個人在戰鬥”，他的高杠杆操作把身後的金融大佬拉下了水，其中損失最慘重的就是瑞信。

Archegos並非常規對衝基金，而是一家僅麵向自有資本形式存在的家族辦公室（Family Office）。因為不需要向外部投資者推銷自己的基金，Archegos沒義務披露任何信息，比爾ⷩ𛃧š„策略和業績一直對外保密。

但是，比爾ⷩ𛃤𘍥‘外部投資者推銷自家基金，並不妨礙他的“外部合作”。與比爾ⷩ𛃥ˆ作的各大投行不斷給予比爾ⷩ𛃦‰€需的杠杆，這意味著他每投入一美元，就會有幾倍資金買入其看好的股票。然而，由於Archegos沒有披露信息的義務。理論上講，比爾ⷩ𛃧š„“合作夥伴”們並不清楚其他成員的存在，也就不存在統一策略的可能。

這就形成了“背對背”的抱團現象，以Archegos為中心的多家機構集體買入某些股票，導致這些股票的價格迅速上漲，盈利遠超普通對衝基金。但是，在出貨階段，彼此信息隔離的抱團成員無法協調策略，很容易變成“大型踩踏現場”。這一場景與2021年年初中國A股市場的公募基金“抱團股”暴跌類似，區別在於A股公募基金抱團是“麵對麵”的公開操作。

無論背對背還是麵對麵，都要麵臨“抱團散夥”時的踩踏風險。抱團散夥發生踩踏時，誰跑得快誰就是贏家，這一次瑞信顯然是跑得太慢了。

爆倉發生後，彭博和英國《金融時報》等金融媒體報道，Archegos重倉的股票遭遇“神秘拋售”，總金額達到190億美元，導致相關股票市值蒸發330億美元。不過，很快“神秘拋售”就不神秘了。拋售的主力不是半路殺出的程咬金，就是Archegos的主力“團友”、華爾街大鱷高盛和摩根士丹利。僅高盛一家，就賣了105億美元，成了砸在Archegos天靈蓋上的大半塊“磚頭”。而大摩的出手也不含糊，前後一共賣出了80億美元Archegos重倉股。從此，高盛、大摩“背信棄義”、“老實人”瑞信、野村巨虧的梗傳遍了金融江湖。當時的消息是，野村巨虧20億美元，瑞信更慘，虧了47億美元。

值得一提的是，Archegos重倉股裏中概股占了大半江山，騰訊音樂、愛奇藝、唯品會、跟誰學、百度都在其中。這些中概股的暴跌直接引發了事件。而瑞信和中國金融業的淵源深厚，早在上世紀五十年代瑞信就和中國銀行展開了深度合作。近年來瑞信更是在中國資本市場大展身手，很多中國 科技 企業的融資業務都得到了瑞信的加持，創造了很多成功案例。但是，也曾踩了瑞幸咖啡的坑。這次因中概股暴跌引發的Archegos爆倉事件中，瑞信成了最大受害者，可謂成也中概股、敗也中概股，令人感慨。

更糟糕的是禍不單行，距離Archegos爆倉事件不到一個月的3月初，瑞信已經遭受了一次重創。英國金融公司格林希爾破產，與之有著密切業務關係的瑞信因此損失了至少40億美元。也就是說，瑞信在2021年3月至少損失了近90億美元，可謂慘痛。

其實，瑞信的經營壓力早已不是秘密，2020年下半年就傳出了瑞信與其長期競爭對手、瑞士最大的銀行瑞銀（UBS）合並的消息。這一“巨頭合體”的背景是抱團取暖——瑞士央行在2020年6月中旬發布的年度金融穩定報告中曾表示，受疫情影響，瑞銀與瑞信都將麵臨信貸質量惡化。不知道瑞信遭遇“黑色三月”後，對這次“合體”會產生何種影響。

總而言之，瑞信的一連串經曆可以視為全球金融體係走向動蕩的標誌。全球產業格局、經濟版圖、貿易體係正在經曆一次巨變，“ 遊戲 規則”的改寫勢不可擋。尤其是美國為首的世界主要經濟體在疫情之下大規模經濟刺激直接增加了金融市場的變數，連百年老店、金字招牌的瑞信都顯得力不從心、反應遲鈍，全球金融體係的脆弱性暴露無遺。“全球金融風暴會不會爆發”已經不是今天應該討論的問題，討論這場風暴會在何時、何地、以何種方式爆發更合時宜。

瑞信或許不至於成為下一個雷曼兄弟公司，但是下一個雷曼兄弟公司總是會出現的。

（本文僅為作者個人觀點，不代表本報立場）

江東瑜

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